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2011년 몽골경제전망
The economist 및 World Bank는 2011년 몽골 경제 전망에 대해 아래와 같이 분석하였는 바, 주요 내용은 아래와 같습니다.

2009 a 2010 b 2011c 2012 c

실질 GDP 증가율 -1.6 8.1 11.9 14.8

총고정투자 증가율 6.9 19.8 31.2 24.1

소비자 물가(인플레이션) 상승율 6.3 11.8 17.1 13.0

대출 이자율 20.8 20.5 24.0 22.7

정부 재정균형 (% of GDP) -5.4 0.0 -1.4 1.7

환율
달러(av) 1,438 1,356 1,168 1,021

달러(end-period) 1,443 1,257 1,098 991

엔(av) 1,534 1,537 1,331 1,177

유로(av) 2,003 1,758 1,390 1,174

a : actual b: estimates c: forecast

1. 재정정책
ㅇ 2011년도 몽골 경제의 호황이 예상되며, 재정도 경기동행적 지출(pro-cyclical spending)의 형태를 보일 것으로 전망

- 2011년 정부 재정수입은 3조 3046억 투그릭, 재정지출은 4조841억 투그릭으로 정부 재정적자가 7795억 투그릭에 달해 GDP의 9.9% 규모임.

ㅇ 몽골정부는 최근 재정적자를 점진적으로 축소하고, 수출상품 가격의 상승으로부터 발생하는 재정수입을 관리하기 위해 재정안정화법(fiscal stability bill)을 제정

※ 재정안정화법 : 2013년도까지 재정적자를 GDP의 2% 규모로 유지한다는 내용

ㅇ 몽골 정부는 2010년에 상당한 규모의 재정을 지출하였으며, 이는 인플레이션을 증가시키고, 경기 변동성(volatility)의 위험을 높였으나, 정부지출이 재정균형을 위협하지는 않을 전망

- 2011-2012년 몽골의 주요 광물수출 품목의 국제가격 상승이 정부 재정수입을 증가시킬 것이며, 따라서 2011년도 정부재정은 균형 또는 약간의 흑자를 달성할 전망

ㅇ 광업부분의 개발이 현재 예상대로 이루어진다면, 정부 조세수입이 가능한 경제활동이 활발해져, 정부의 재정수입이 늘어날 것임
- 그러나, 만약 광물의 국제가격이 떨어진다면, 몽골정부 대부분의 재정을 광업관련 분야에서 충당하고 있기 때문에 재정위기가 다시 발생할 것임.

2. 통화정책
ㅇ 인플레이션에 대한 압력이 통화정책의 주요 우려 요인이며, 몽골 중앙은행이 향후 6개월내에 이자율을 적어도 2차례 올릴 것으로 전망

- 인플레이션은 세계 식품가격 변동에 의해 크게 영향을 받고 있으며, 이자율을 통해서 물가상승을 억제하려는 효과는 제한적일 것임

ㅇ 수년간 지속되어온 은행대출은 2009년도에 축소되었으며, 2010년도 9개월간 소폭 증가에 그침. 몽골 은행분야가 아직도 취약하기 때문에 이러한 상황이 급격하게 변화되지는 않을 것임

ㅇ 2008년도 말에 취해진 정부 당국의 은행예금에 대한 보장은 은행 시스템의 붕괴에 대한 우려를 점차 약화시킬 것이나, 은행들이 우선 자본 충실도를 높이려고 할 것이기 때문에 대출의 증가는 천천히 진행될 전망임.

- 만약 은행들이 해외에서 차입이나, 유동성의 형태로 자금을 끌어들여올 수 있다면 은행 대출은 빠르게 진행될 가능성이 있음

3. 경제성장
ㅇ 작년도 -1.6%성장에 이어 2010년도 8.1%의 경제성장 달성 전망

ㅇ 2010년 신용 증가를 억제시켰던 주요인이었던 은행분야의 문제점들이 2011년에는 다소 완화될 전망

ㅇ 광업분야의 호황, 건축분야와 서비스 분야에서의 강한 성장과 함께 농업분야의 회복 등으로 인해 2011-2012년간 몽골경제의 호황이 예측됨. 실질 GDP는 향후 2년간 평균 13.4%의 성장을 달성할 것으로 전망.

ㅇ 광업분야의 투자가 GDP 성장을 주도할 것이며, 광업분야의 투자는 광업 관련 설비 및 기계의 수입과 에너지 수입의 증가를 동반할 것임.

- 비록 주요 광산인 Oyu Tolgoi에서 2012년말까지는 광물을 채굴하여 수출할 수는 없지만 현재 여러 광산에서 광물 생산을 확대하고 있어, 수출 또한 급격히 증가할 것으로 전망이며, 광업분야에서 발생하는 세수로 사회복지분야에 대한 지출을 충당할 수 있기 때문에 늘어나는 정부지출이 경제성장을 더욱 촉진시킬 것임

ㅇ 경제전망에 있어 가장 우려되는 것이 인플레이션인데, 이것은 소비자 신뢰를 저해할 수 있으며, 광산투자를 저해할 수 있음(투자비용이 높아지므로). 다른 한편으로는 몽골 광물의 주요 수출 대상국가인 중국경제가 하락기에 접어든다면 몽골 경제에 상당한 위협으로 작용할 것임

4. 인플레이션
ㅇ 인플레이션은 수입가격에 의해 결정적인 영향을 받고 있으며 세계금융위기로 인해 2009년도에 수입이 급격하게 감소하였으나, 최근 경기회복으로 인해 수입이 다시 급격하게 증가하고 있음.

ㅇ 수입 식품 및 원유가격의 재상승이 인플레이션 상승요인으로 작용해 2010년도 10월까지 인플레이션은 11.3%에 달함. 그러나 2011-2012년에는 인플레이션이 완화될 수 있는 긍정적 요인이 있는데, 수입제품의 가격인상은 투그릭의 평가절상에 의해 상쇄될 수 있을 것이며, 2009년-2010에 이르는 가축피해(zud)의 충격이 점차 사라지면서 식품가격의 인플레이션을 완화시킬 것임

ㅇ 그럼에도 불구하고, 2011-12년도의 빠른 경제성장은 모든 분야에서의 고성장을 유발할 것이며 이에 따른 공급의 병목현상으로 인해 거의 모든 소비재 가격의 급격한 상승을 유발할 것으로 전망

ㅇ 정부가 모든 몽골국민에게 일정 금액을 지급하겠다는 대통령 선거공약 시행과 2010년 10월부터 대폭 인상된 공무원들 급여는 인플레이션을 인상시킬 것이며, 물가의 인상이 임금 인상을 유발하는 순환현상이 나타난다면 인플레이션은 더욱 더 심해질 것임.

ㅇ 상기 사항을 종합해 볼 때 2011-12년간 몽골 평균 인플레이션이 15.1%에 달할 것으로 전망됨.

5. 환율
ㅇ 몽골의 경제성장 전망에 대한 기대감에 따라 2010년 초부터 주재국 투그릭화는 달러대비 계속해서 평가절상중이며 앞으로도 상승이 지속될 전망임. 특히 2011-12년도에는 수출호조와 외국인의 광업분야 투자로 인해 대폭 평가절상될 것으로 전망됨

6. 외부적인 요인
ㅇ 수출은 2008년 하반기의 부진에서 회복되고 있으며, 2009년초에 수출가격의 상승 및 몽골의 주요 무역대상국인 중국으로부터의 강력한 수요로 인해 무역적자 폭이 많이 감소함. 수출은 지속적인 외부 수요(주로 중국)와 구리와 석탄 국제가격의 상승으로 인해 2011-12년도에도 호조를 이룰 것으로 전망됨.

ㅇ 중국은 몽골 수출의 거의 4/5를 차지하고 있으며, 만약 중국의 경제가 하락세로 접어든다면 몽골 수출에 어려움을 겪겠지만, 당분간 그러한 일은 없을 것으로 전망됨

- 수출은 Oyu Tolgoi 광산 프로젝트가 실제 가동이 되면 더욱 촉진될 전망이지만, 2013년이 되어서야 비로소 가능할 것으로 보임.

ㅇ 수입 수요는 빠르게 증가하고 있으며 국내수요가 상승함에 따라 향후 2년간 지속적으로 회복될 전망이며, Oyu Tolgoi 광산 및 다른 광산분야와 관련된 투자로 인해 수입이 늘어날 전망임. 다소간 무역적자가 예상되지만, 이는 광산분야의 외국인 투자로 인해 상쇄될 수 있을 것임.

7. 대외무역

ㅇ 수출의 증가로 인해 경상수지 적자폭이 감소됨
- 경상수지 적자는 1월-10월까지 2억6천만불로 2008년 7억5천만불에 비해 상당히 양호한 수준을 기록함

ㅇ 2010년도 1월-10월까지의 수출은 22.7억달러로 전년 동기대비 53.1%증가하였으며, 수입은 2010년 1월-10월까지 25.3억불로 전년 동기대비 48.6%증가하였음. 수입증가의 주요원인은 광산분야 개발을 위한 연료와 장비의 도입에 기인함

ㅇ 구리는 현재 몽골의 가장 중요한 수출 품목으로 구리수출 금액은 8월까지 작년대비 83.3% 증가하였으며, 전체 몽골 수출의 28%를 차지하고 있으나 최근 석탄 수출이 급격하게 증가하고 있음. 석탄 수출은 8월까지 작년에 비해 172%가 증가해 전체 수출의 27%를 차지함. (작년의 경우 8월까지 석탄은 전체 수출의 16% 차지) .끝.
(주몽골한국대사관)

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